認股證
認股證是窩輪(Warrant)的俗稱，它給予投資者一個權利在特定的到期日或以前，以特定的價格(行使價)向發行商購買或沽出相關資產，或以現金結算方式收取結算差價(如有者)。而認股證可分為公司認股證及備兌認股證兩類，公司認股證主要是由相關企業發行，一般是為集資或獎勵員工及股東。備兌認股證主要由投資機構發行，其發行的目的是為投資者提供一個具槓桿效應的金融投資工具。
目前，市場上大部份認股證為備兌認股證，投資者可因應個人對相關資產走勢的看法，選擇認購證或認沽證：
認購證(Call Warrant)
如投資者看好相關資產，可留意相關合適條款的認購證。投資者的權利是於特定的到期日，以一個特定的行使價，購入相關的資產。
認沽證(Put Warrant)
如投資者看淡相關資產，可留意相關合適條款的認沽證。投資者的權利是於特定的日期，以一個特定的行使價，沽出有關資產。
認股證是衍生工具，其價格受多項因素影響，而當中較重要的影響因素之一，就是相關資產的價格變動，認股證價格理論上可反映相關資產的表現。
認股證大致上可分為價內、貼價及價外三個價值狀況。以認購證來說，若行使價高於相關資產現貨價，稱為價外，若低於現貨價，就被視為價內，若行使價等於現貨價，便為貼價。以認沽證來說，情況則剛好相反，若行使價高於相關資產現貨價，便稱為價內，若低於現貨價，就被視為價外，但若行使價等於現貨價，一樣稱之為貼價。
認股證價格主要由內在值及時間值兩部份組成。內在值是認股證行使價與相關資產現價之間的差距，時間值則會隨時間流逝而遞減，直至到期日時間值便完全消失，亦可理解為每日持有認股證成本的一部份。對於價內的認股證，輪價一般不包含內在值這元素，輪價主要反映時間值。
(資料來源：Macquarie Capital Securities Limited)
